安利股份300218）4月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月3日接受64家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  问：公司2023年业绩的大幅改善，根本原因之一是新产品的放量，能否介绍一下2023年整体的表现？

  答：2023年，公司坚持品牌引领、创新驱动，积极开拓市场、开发产品，加大品牌客户合作，推进客户和产品结构转型升级，经营业绩逐季度向好。 技术方面，安利一直围绕两个主题词经营发展，即生态和功能。“生态”主要是指聚氨酯复合材料具有绿色环保、低碳减碳等特点，“功能”主要是指聚氨酯复合材料的高性能、多功能。 公司自上市以来，积极开发水性、无溶剂、生物基、回收再生等工艺技术，实现用户“既要”“又要”“也要”“还要”的复合、多元化需求，提升技术壁垒。 安利不是炒短线、赚快钱的思路，坚持品牌引领、创新驱动，坚持长期主义，在产品研究开发和客户经营上，从始至终坚持“经营一代、开发一代、储备一代、谋划一代”思想，近年来年平均研发投入约1.2亿元左右，保持研发高投入，逐步的提升技术的护城河，高技术上的含金量、高的附加价值、高毛利产品占比提高，契合全球行业向绿色生态环保发展的趋势，努力满足全球消费者一直在变化的需求。 公司是“国家重点高新技术企业”“国家认定企业技术中心”，是2024年1月国家工信部认定的“国家技术创新示范企业”，是“国家知识产权示范企业”和“国家工业公司知识产权运用试点企业”，获“中国专利优秀奖”，拥有“国家级博士后科研工作站”，是“中国轻工业科技百强企业”和“全国非公有制企业发明专利500强企业”。 客户方面，公司坚持以市场为导向、以客户为中心，积极推行大客户战略，在功能鞋材、沙发家居2项优势领域，和汽车内饰、电子科技类产品、体育装备、工程装饰4项新兴领域，构建梯队式的客户群体，与国内外中高端品牌客户建立了良好合作伙伴关系，优质客户营收扩大，转变发展方式与经济转型成效初步显现。 总体而言，安利是一家目标远大、志向高远，有理想、有目标、有格局、有追求的企业，当前要素、资源和条件整合良好，可以说其时已至，其局已成，其势在我，处于大有可为的战略发展机遇期，公司将抢抓机遇，顺势而为，乘势而上，努力实现更好的效益，力争成为行业的全球领军企业。

  答：2023年，受国内外运动休闲品牌去库存影响，公司功能鞋材品类较上年同期下降约9%；公司沙发家居品类复苏向好，较上年同期增长约17%。 公司在功能鞋材这项优势品类中，积累了良好的客户资源与渠道关系，口碑与影响力提升；2024年，随着运动休闲品牌去库存好转，TPU新产品研究开发和营销工作的积极地推进，以及巴黎奥运会等国际体育赛事的举办，公司对功能鞋材销售预期良好，计划实现较快增长。 近几年，因房地产行业低迷，沙发家居需求下降。然而，公司在国内、美线市场培育了芝华仕、爱室丽等较多知名品牌，培育发展了一批500万-2000万左右量级的客户，建立了良好的客户梯度体系；二是过去在沙发家居中较多使用的烫金布（科技布）等布艺材料，当前应用会降低，聚氨酯合成革及复合材料应用趋势上升。公司在沙发家居品类客户增多和结构优化，以及沙发家居面料流行趋势的变化，为公司带来了重要机遇和良好的增长空间。因此，公司对2024年及未来一段时期内沙发家居品类销售充满信心，计划实现较快增长。 当前，公司面临五个“大势”，一是产品应用扩大之势，聚氨酯复合材料在汽车、电子、高端功能鞋材、高端沙发家居中应用扩大；二是流行趋势变化之势：在沙发家居、汽车内饰等品类中，聚氨酯合成革及复合材料应用趋势上升，对布艺、PVC人造革和真皮，形成了良好替代；三是品牌体系开放之势，耐克、阿迪、彪马等国际运动品牌重塑供应链体系，选择有实力的中资聚氨酯合成革公司参与竞争；四是生态产品领先之势，公司十年磨一剑，积极布局和投资水性、无溶剂、生物基、回收再生等全球领先的工艺技术；五是竞争优势逐步显现之势，公司行业地位一天比一天突出，处于高水平质量的发展通道，正抢占全球市场高地和技术高地。 总体而言，公司“时来运转”，有条件、有信心在2024年“2+4”全品类实现较快增长。

  答：当前，全球贸易保护抬头，美国推行“脱钩断链”“高墙小院”，加速逆全球化、去中国化。安利越南有利于增强企业应变能力和国际竞争能力，是公司海外发展的重要平台和窗口。 在安利越南基本满产和获利之前，暂时没有新的海外布局规划。 安利越南主要立足国际大品牌客户，因验厂认证周期原因，2023年产销量未达盈亏平衡点，前期员工、产品和市场开发等投入较大，以及折旧计提，2023年亏损2,062万元。随着客户订单逐步增加，产能逐步释放，安利越南2023年下半年销量较上半年增长约316%，趋势向好。2023年四季度以来，安利越南产量已从5-10万米/月左右，上升至当前的20-30万米/月左右，亏损减少。 公司坚持“专业化、特色化、品牌化、规模化”的发展的策略，聚焦资源，集中力量，稳步前进，小步快跑，不盲目扩张、分散资源和精力。当前安利越南各项要素基本整合完成，已进入耐克供应链体系，正积极地推进耐克实验室认证，积极拓展销售经营渠道、努力提高出售的收益。公司将利用好国内和国际两个市场、两种资源，推进安利股份总部与安利越南一体化经营发展，努力做大做强。

  问：董事长06年在聚氨酯工业期刊发表《PU革在汽车内饰中的应用》，提到当年海外已逐步使用PU革作为汽车内饰材料。 过去十几年海外车用PU革的发展历史、格局演变及遇到的困难和机会？

  答：海外车系主要是欧美和日韩。几十年来，欧美汽车内饰主要是布艺、PVC人造革和真皮；日韩车系内饰从过去以真皮、布艺为主，近年来逐步开始使用PU合成革。 近年来，随着特斯拉率先推出纯素皮内饰车型，引领了国内新能源汽车使用PU合成革作为内饰材料的趋势。汽车内饰材料对耐久耐用、阻燃、防污耐污、生态环保等性能要求比较高，促进带动了聚氨酯合成革及复合材料在汽车内饰领域的扩大应用，形成对天然皮革、PVC人造革和布艺的良好替代，市场空间广阔。 目前公司在汽车内饰品类的挑战是，公司产品在欧美车系应用相对较少，根本原因是研发、认证主导权在国外，互动交流不便，决策程序长；公司的机遇是国内新能源汽车的蓬勃发展，给公司带来增量机会和增量空间。

  问：比亚迪002594）和上游车用革的合作机制？定价周期和年降要求？其和上游账期是比较固定还是各家均不同？

  答：公司与比亚迪等汽车品牌合作主要是定点、定项目。 汽车领域进入壁垒相比来说较高，准入难度大、技术门槛高，具备一定的行业门槛和客户粘性。 一是进入汽车品牌供应链体系，需要从生产能力、开发、质量、环保、安全、职业健康、人力资源、社会责任、财务等方面，进行多轮、多环节严格的评价考核，通过种种较为严格的专项认证和体系认证，周期长，门槛高。从通过供应商认证，到获得定点项目，到开发验证、打样放样，再到试产、量产，通常需1-2年，甚至更长时间。二是汽车客户对产品有关技术参数和质量稳定性要求更高。 公司与品牌客户的定价模式，基本是同一个项目一年议价一次，有年降要求，但企业来提供的是定制化、个性化产品，不完全适用年降要求。公司对部分品牌客户、中小客户的定价话语权日渐提高，议价能力增强。 账期因不同的汽车品牌而有所区别，平均约60-90天，总体控制良好。

  问：公司历史平均实际税率不足5%，近三年每年政府救助平均近2000万，地方政府退税和补助政策情况？

  答：关于实际税率，主要是公司享受了国家税收优惠政策，如高新技术企业所得税优惠、研发费用加计扣除、先进制造业加计抵扣增值税等，预计未来公司保持合理的税负水平。 关于政府补助，主要是公司经过申报、评审、答辩和公示等程序，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、由政府部门给予的奖励、补助和补贴。

  问：公司有没有TPU上游原材料的产能，这部分会对利润率的提升有制约吗？如何考虑未来的布局？

  答：TPU是行业发展的新动能，TPU产品可应用于功能鞋材、电子科技类产品和体育装备等领域，是公司今年及未来重要增长点之一。 2014年，公司开始研发生产TPU产品，用于在亚瑟士（ASICS）跑鞋中；2020年，公司成功进入苹果公司供应商体系，将安利TPU产品应用在苹果妙控键盘及相关配件中。但过去TPU产品占公司营收比重较小，基于公司良好的总实力和TPU的广阔空间，2023年企业决定做大做强TPU产品。2022年下半年开始，公司与安踏、特步等国内外运动品牌，进行TPU开发打样，2023年6月逐步量产，初见成效，产销量处于稳步上升期，受到安踏、特步等品牌客户的肯定与认可，在安踏、特步的TPU采购份额实现提升，同时，公司正积极向耐克、彪马、迪卡侬、李宁、361度、中乔、匹克其他国内外体育运动品牌进行营销和推广。 TPU产品工序较多，公司在部分工序上与合作伙伴共同开发经营。公司聚焦资源，不盲目追求“大而全”，做自己最擅长、最核心的工序。 TPU技术上的含金量高，对生产设备精度要求高，工艺控制难度大,质量要求严格。总体而言，TPU产品毛利率较高。

  答：公司坚持攻防一体、攻守兼备，“经营”与“管理”两手抓、两手硬，既积极扩大促进销售业务，又严格执行公司制度，严控经营风险，应收账款风险较小。 2023年，公司应收账款周转速度略有下降，主要因公司大客户增加，应收账款周转速度为49.79天/次，总体保持优良水平。

  答：公司目前服务的汽车品牌逐渐增多，公司产品在比亚迪、丰田、小鹏、赛力斯601127）、长城、极越、极氪等汽车品牌的部分车型上实现应用。 基于2023年部分定点项目在2024年实现量产，和公司正努力争取新的定点项目，提高现有客户的内部份额，同时积极地推进新的品牌车企认证工作，公司有空间、有能力、有信心在2024年及未来一段时期内，实现汽车内饰品类呈现“低基数、高增长”态势。

  答：当前原材料价格总体稳定，公司正在洽谈淡季天然气价格，公司成本费用总体管控较好;

  美国预计全球石油市场今年将面临小幅供应缺口 机构看好国内上游央企经营效率预期改善（附概念股）

  已有111家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.39亿股，占流通A股64.39%

  近期的平均成本为14.23元。该公司运营状况尚可，多数机构觉得该股长期投资价值较高，投资的人可加强关注。

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